论文部分内容阅读
本人对中国市场上的行业股票组合是否能够用来预测未来市场的动向进行了研究。我发现有大量的中国行业组合展现出对整体市场的预测性,这些预测性的强弱取决于包含行业信息的时间长度、历史和预测时间间隔和被预测的市场时间长度。这些结果表明行业信息在影响整体市场之前需要先积累到一定程度,同时整体市场也需要时间来传播和消化信息。不过这两个要求都与积累的历史长度和预测的时间长度相关。总体来说,历史的行业收益能够有条件地预测未来市场收益这个结果反驳了市场的弱有效性。