中小企业在国民经济和社会发展中占据重要地位,但其面临的融资难、融资贵问题由来已久。中小企业规模小利润薄,内源融资严重不足,而我国股票市场准入门槛较高、债券市场发育缓慢等因素,迫使中小企业依赖银行信贷这一单一的外源融资渠道。但是由于中小企业财务制度不健全、信息不透明、抵押担保品不足、现金循环周期过长等特点和缺陷,又难以满足商业银行传统的信贷风控条件。随着动产担保法律的施行,国家级中小企业支持服务平台的建设,区块链等信息技术的应用,我国的供应链金融生态环境正在不断完善,供应链金融业务得到有序开展。供应链金融能够在在真实的贸易背景中解决中小企业融资约束问题,能够为中小企业提供多元化的融资渠道,降低融资成本,提升中小企业融资效率。因此,有必要对供应链金融如何影响中小企业面临的融资约束进行深入分析。本文在已有研究的基础上,首先,概述了中小企业的融资渠道和融资现状:向银行等金融机构借贷是中小企业的主要融资渠道;供应链金融的内涵和四种典型的融资模式,总结了供应链金融发展的生态环境。其次,基于信息不对称理论、动产质押和产业集聚效应,分析了中小企业面临融资约束的原因、供应链金融缓解中小企业融资约束的理论机制。再次,基于现金-现金流模型对2012-2018年中小企业板上市公司的面板数据进行实证检验,运用时间固定效应模型分析了第二、三产业面临的融资约束及供应链金融的缓解作用,实证结果表明:(1)中小企业面临较强的融资约束;(2)供应链金融能够缓解中小企业面临的的融资约束;(3)相对于第二产业,第三产业面临着更为严重的融资约束。(4)相比于第二产业,供应链金融对第三产业中小企业的融资约束缓解效应更强。为增强结论的稳健性,替换供应链金融发展程度和企业投资机会两大指标,作稳健性检验,进一步验证了以上结论。最后,本文从参与主体,技术应用和产业角度提出相应的政策建议:第一,充分发挥中小企业的主观能动性,发展供应链金融;第二,应增强供应链金融其他参与方的服务意识,促进供应链金融的发展;第三,用区块链等信息技术破解供应链金融的发展难题;第四,加快发展第三产业中小企业供应链金融业务,防范供应链金融脱实向虚。