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近几年来,证券投资基金在我国取得了较大的发展。作为一个机构投资者,证券投资基金在证券市场中发挥着重大的作用。然而,证券投资基金在发挥重大作用的同时,也具有非理性。开放式基金的“羊群行为”就是其中一种非理性行为。 本文首先在总结以往“羊群行为”研究的基础上,运用LSV模型,通过对我国42只开放式基金2002年到2005年的样本数据的实证研究,发现在样本期间内,我国开放式基金在整体上存在显著的羊群行为。本文进一步对样本数据根据股票规模、股票收益率、所属行业、基金管理公司进行了分组实证研究,同样发现存在显著的羊群行为,并呈现出不同的特征。 接着,本文对我国开放式基金的羊群行为成因作了进一步的思考,并提出了有关控制对策,为投资者和金融监管部门等经济主体应对羊群行为提供建议,从而进一步推动我国证券投资基金业的发展。