主动退市是指上市公司根据其自身意志,决定依照法定程序停止其在证券交易所公开交易的行为。上市公司选择主动申请退市常见于境外成熟资本市场,而我国在股票发行注册制改革前,主要采用核准制,上市“壳”资源相对比较稀缺,上市公司主动退出证券市场的案例相对较少,2005年开始出现中国石油、中国石化通过要约收购或者合并的方式对其旗下公司进行私有化,到2014年中国证监会发布《退市意见》后二重重装先后分别采用要约收购及股东大会决议撤回上市方式最终完成主动退市,上市公司主动退市再次引起人们关注。上市公司退市制度是资本市场重要的基础性制度,完善的制度不仅应当包括强制退市还应包括主动退市。建立主动退市制度,既要尊重上市公司自主经营权,提高公司效率,又应当注重保护中小股东权益。总体来说,目前公司主动退出证券市场的情况不多,相关法律制度也较为分散、不全面。随着《证券法》修改,注册制的推进以及多层次市场的不断发展成熟,我国选择主动退市的公司也将增多,应当及时对相关退市制度进行修改完善。本文通过对主动退市案例分析结合相关理论和我国现有立法,对主动退市过程中损害中小股东权益的问题进行剖析并提出完善建议。本文正文主要包括四个部分:第一部分,简介主动退市相关的基础理论,在整理分析我国已有的主动退市案例数据基础上分析我国上市公司主动退市的主要方式及退市原因。主要方式包括主动撤回上市及私有化退市两类,其中私有化主要又包括股权收购和合并方式;退市动因主要包括股权分置改革、减少经营管理成本、避免强制退市等。第二部分,结合案例及我国目前关于主动退市股东权益保护相关制度,分析我国主动退市中小股东权益保护现状及存在的具体问题,相关制度应当平衡公平与效率,不但要保障信息披露的真实性、全面性和及时性,而且要保障董事会在整个退市中的独立性,更要保障中小股东在退市中的决策参与权等。第三部分,分析成熟资本市场国家和地区上市公司主动退市的相关法律制度是如何公平保障中小股东权益的。以美国、德国和我国香港地区为重点。美国从联邦和州两个层次对上市公司主动退市进行规制;德国、我国香港地区通过保障信息披露真实全面、保障中小股东参与权、异议股东救济制度等方面维护交易的公平保障中小股东权益不受损害,以确保能够更全面地保障公平与效率。第四部分,针对我国上市公司主动退市存在的问题,借鉴成熟资本市场相关制度,从保障中小股东权益视角,结合目前法律制度,提出完善主动退市中的中小股东权益保障相关建议。