随着全球金融逐渐自由化和全球化,跨境资本的大规模流动也愈加频繁。对新兴市场经济国家而言,跨境资本的流动是一把双刃剑,一方面合理的利用跨境资本将会推动全球金融一体化及经济快速增长,另一方面若未重点监管及防范就可能会对该国的汇率、金融市场和实体经济造成强烈冲击。首先,本文通过大量的文献研究前人的理论,总结出短期跨境资本流动对利率的影响路径。然后,分别采用直接法、间接法和综合法对短期跨境资本流入我国的规模进行了估算,并对跨境资本流动和中美利差的现状进行了描述。最后,构建了短期跨境资本流动、汇率、中美利差和通货膨胀率的VAR模型,通过格兰杰因果检验、脉冲分析和方差分解,得出实证结论:中美利差扩大,就会驱使短期跨境资本的流入,从而带动人民币汇率升值,反过来则中美利差缩小,套利机会及空间缩小,对利率较为敏感的贷款及货币等资金将会流向美国,同时带动人民币贬值;若跨境资本流动发生大规模流入国内的话,那么无论是通过资本市场或国际贸易渠道,都将会引起国内中美利差扩大,从而引起人民币汇率升值,国内通货膨胀率也会受到一定影响,这也意味着对货币市场及汇率市场均带来了不稳定的原因,反之亦然。结合前文的分析结果,给出了加快利率市场化、深化汇率体制改革及建立短期跨境资本流动的监管体系的政策建议。