知识经济的深入发展,决定了人力资本的重要价值和地位。上海作为我国的经济和金融中心,其想要在未来实现全球城市的目标,需要高层次人才的不断流入。作为企业人力资源管理的重要组成部分,薪酬的作用不言而喻。科学合理的薪酬水平和薪酬结构是吸引和留住人才,实现对稀缺管理才能进行有效激励的重要手段。然而,据2013年上海市人才服务行业协会与翰德咨询联合发布的《翰德报告》的调研结果显示,在上海地区人才流失的多种原因中,对薪酬的不满意占据了高达75%的惊人比例。因此,探讨高管薪酬的影响因素和决定机制,增加薪酬的竞争力和吸引力,使得工资与能力相匹配,报酬与贡献不脱节,是上海地区上市公司的当务之急,也是企业打赢21世纪“人才争夺战”的关键。针对上述现象,本文运用理论分析和实证检验相结合的方法,从人力资本的视角考察高管薪酬的决定因素。首先,本文基于对国内外相关文献的梳理,对人力资本的概念进行了界定,并分别从投入和产出两个角度,将人力资本划分为人力资本人口特征和人力资本价值两大类。随后,本文对人口特征与现金薪酬、人力资本价值与权益薪酬之间的关系进行了机理分析,并提出相关假设;其次,选取2010-2014年上海地区的A股上市公司为研究对象,并分别对总体样本、国有企业样本以及非国有企业样本进行了实证检验。最后,对本文的研究结果进行总结,并提出相应的政策建议和未来的研究展望。本文的研究主要得出了以下结论:(1)上海地区上市公司高管薪酬差距较大,且形式单一,长期激励不足;(2)人力资本人口特征对高管的现金薪酬有显著正向影响,对国有控股上市公司高管现金薪酬影响最大的人口特征是高管年龄,对非国有控股上市公司高管现金薪酬影响最大的人口特征是高管学历;(3)非国有控股上市公司高管人力资本价值对高管权益薪酬有显著正向影响,国有控股上市公司高管人力资本价值与高管权益薪酬存在正相关关系,但并不显著;(4)高管总薪酬主要由高管学历决定,其补偿作用大于激励作用。