资本市场的有序发展依靠股价的平稳运行。股价崩盘会严重损害股东利益,影响上市公司正常经营运作,更有甚者会造成整个股市的剧烈波动,给资本市场带来严重不利影响,进而扰乱市场经济秩序,阻碍国民经济的健康发展。目前,股价崩盘已经受到了管理层、股东、证券监管部门以及国内外学者们的广泛关注。发现造成股价崩盘的原因、探究影响股价崩盘风险的因素,对于降低股价崩盘风险具有重要意义。已有研究成果丰硕,主要集中在公司层面的内外部因素,但鲜有学者从公司高管特征的角度研究股价崩盘风险。CEO作为高级管理层的核心人物,在公司日常经营运作、对外信息披露与沟通中起着至关重要的作用。因此,本文拟从高管个人特征的角度出发,研究CEO财务背景与上市公司股价崩盘风险之间的关系。本文立足于大量前人的研究,以委托代理理论、信息不对称理论以及高层梯队理论为理论支撑,使用文献综述法、实证分析法等研究方法,利用2009年至2016年我国A股上市公司的数据,研究CEO财务背景与股价崩盘风险之间的关系,并进一步探讨公司内外部环境即CEO权力与市场行情对二者关系的影响。本文首先对已有的相关文献进行梳理和综述,接着结合相关理论进行进一步的分析,并对研究假设进行推导,然后对变量进行定义并设计实证模型、利用相应数据对假设进行实证检验,实证检验的内容主要包含描述性统计分析、相关性分析、多元回归分析和稳健性检验,最后通过分析实证结果得出本文的研究结论。本文研究发现:(1)CEO财务背景与公司股价崩盘风险显著负相关,当上市公司的CEO具备财务背景时,其所在公司的股价崩盘风险更低,说明CEO财务背景能有效抑制股价崩盘风险;(2)考虑内部治理环境,当CEO权力越大,CEO财务背景与股价崩盘风险的负相关关系越显著,即CEO权力较大时更有助于发挥CEO财务背景对股价崩盘风险的抑制作用;(3)考虑外部环境,当市场为“熊市”时,CEO财务背景与股价崩盘风险的负相关关系越显著,即“熊市”期间,CEO的财务背景对股价崩盘风险的抑制作用越显著。同时,本文还发现,CEO持股比例与股价崩盘风险显著正相关,CEO持股比例越大,股价崩盘风险越大;CEO任期与股价崩盘风险显著负相关,CEO任期越长,股价崩盘风险越小。本文首次从高管职业背景特征的角度研究了CEO财务背景对上市公司股价崩盘风险的影响,为研究股价崩盘风险的影响因素提供了新的视角,并进一步丰富了上市公司股价崩盘风险影响因素的研究内容。同时也从高管职业背景特征的角度丰富了高层梯队理论的研究内容。本文的研究为上市公司完善高管选聘、优化高管团队、加强高管团队建设,进而有效降低公司股价崩盘风险提供了经验证据,对公司高管自身职业素质培养也具有一定借鉴意义。