随着西方资本结构理论和公司治理理论研究的不断进步，负债经营的理念已深入人心。我国市场经济已走过39年，负债经营依旧是企业生存与发展永恒的主题。面对经济转型周期中企业高负债的处境，我国实施了“三去一降一补”的政策，其中一项任务就是“去杠杆”。所谓去杠杆就是降低企业的负债水平，缓解未来的财务风险，寻求较低的资本成本，改善企业经营绩效。近日，国务院印发了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和《关于市场化银行债权转股权的指导意见》文件，其中明确提出七条关于积极稳妥降低企业杠杆率的主要途径，包括有序开展市场化银行债权转股权的办法等，这也标志着我国开始再次重视如何处理好负债经营的效应与风险的问题。经济增加值—EVA，作为新兴的最具影响力的业绩评价指标之一，以其独特的优势获得企业管理者的青睐。企业负债经营与EVA存在什么样的关系呢？这种关系是如何作用的呢？本文从这两个问题出发，实证检验了二者的关系及其渠道作用，为企业经理人适度负债经营，优化债务结构，加快资产周转，提高信息披露质量等方面提供了充足的理论依据。　　本文以2010年至2015年我国全部A股非金融上市公司为研究起点，实证检验了负债经营与 EVA的关系及其渠道效应，结果发现：（1）负债经营度、负债经营期限结构和负债经营性质结构与每股EVA、EVA率和总资产EVA率显著负相关，即过度举借长期性的金融性负债会降低企业的经济增加值，阻碍企业健康稳定发展；（2）通过渠道效应检验发现，负债经营度、负债经营期限结构和负债经营性质结构与总资产周转率显著负相关，与盈余管理程度显著正相关。这一结论说明企业负债经营要适度，通过提高资产周转率，降低盈余操纵行为，进而增加企业的 EVA。最后本文为企业合理负债经营提出了相关建议及对策，以充分发挥负债经营的正效应。　　本文的创新之处在于，首次把负债经营度及其结构与EVA联系起来研究，并且深入探讨了前者对后者的渠道效应，为负债经营效应研究提供了进一步的理论依据。本文的不足之处在于并未将企业外部环境因素加入到模型中，其他渠道效应指标还有待挖掘和完善。