财务困境是一个热点性的问题,从60年代开始,美国与欧洲许多国家的研究者们已经开始进行财务困境预警研究,而近年来国内的学者在这一领域也作了相当的努力。但是以往的研究大都单纯以企业财务比率为解释变量进行模型估计。本文应用我国上市公司的财务报表数据,在财务数据的基础上加入公司治理数据和宏观经济敏感度两类非财务变量,采用logit回归方法对我国上市公司进行财务困境预警研究。 本文首先介绍了财务困境的概念和财务困境预警研究的理论、方法,同时也介绍了国内外已有的研究,尤其回顾了将非财务变量应用于该领域的相关研究,并指出了本文的研究重点。然后对非财务因素进行分析,主要介绍了宏观经济敏感度的构建思路和运用公司治理变量进行财务困境预警的理论基础。接着介绍了变量的定义、筛选,模型的构建以及样本的选取方法和数据来源。在此之后为财务困境预警实证研究部分。本章首先依照上述思路进行实证检验并分析其结果,探讨本研究的局限性和有关研究领域未来的扩展方向。 实证结果显示虽然宏观经济与股票市场波动还没有显示出可以为我们构建宏观经济敏感度所需要的联动性来,但随后所建立的预警模型则有令人满意的预测效果,且引入非财务变量的模型预测效果较不引入时有一定的提高。