与我国高速发展的经济相伴相生的城市化进程近年来不断推进,城市的快速扩张使得居民的住房需求也随之上涨,造就了我国房地产行业如今在国民经济中的支柱地位。借助良好的市场行情和高涨的市场需求,许多房地产企业得以在近年来实现规模式扩张。然而近年国内炒房现象愈演愈烈,国家因此严控房地产市场,明确住房的居住属性,出台了一系列包含收紧供地审核和调控银行贷款等方面在内的政策,且越来越严厉。土地红利的逐渐消失使得房地产企业旧有的盈利模式面临了巨大挑战。如何分离地产行业中的投资与开发环节,使企业资产由“重”转“轻”,是房地产企业进行转型所迫切需要解决的问题。绿城中国以长江中下游为核心,经过在国内房地产行业多年发展耕耘,逐渐跻身国内一线地产行列。但由于管理层对国内房地产市场形势的错判,致使了绿城中国过度扩张,进一步引发了数次资金链危机。在多次危机之后绿城中国决定以企业现有的高口碑和高价值品牌优势,以及丰富的房地产开发管理经验,转型轻资产运营模式。近些年来,绿城中国在建立“一体五翼”格局的基础上大力发展代建业务,脱离了资金链断裂危机,也使企业价值得到了提升,总体而言转型效果斐然。代建在我国的房地产企业中运用并不多,因此本文在此选择绿城中国作为研究对象,具有一定的代表性。本文以绿城中国作为代建模式的研究案例,运用了文献研究法与案例分析法相结合的方法,并结合相关理论对绿城中国基于代建模式的轻资产运营进行分析,针对绿城中国实施代建模式时的宏观环境及行业环境进行剖析,同时结合上述分析对绿城转型的动因进行梳理,最终通过对绿城中国2011年-2018年实施代建模式的效果分析,总结绿城中国在运用代建作为轻资产运营模式方面的经验与优势,同时提出在运用代建模式作为轻资产转型时应当注意的问题,以期为其他探索轻资产转型的房地产企业提供参考与借鉴。全文共分六个部分,第一部分为绪论,主要包含研究背景,研究意义,研究思路与研究方法,研究框架及研究创新点。第二部分为文献综述,文献综述部分主要从以下三个方面进行论述。第一个方面是房地产转型相关文献综述,第二个方面是轻资产运营相关文献综述,第三个方面是轻资产运营在房地产转型中应用的相关文献综述。最后是文献评述。第三部分是概念界定及理论基础,其中概念界定部分主要阐释了轻资产运营及代建两个核心概念。理论基础部分阐释了与本文相关的劳动分工理论、委托代理理论、微笑曲线理论与价值链理论,给本文进一步的研究提供了理论层面的支持。第四部分是对绿城中国实施基于代建的轻资产运营模式分析。其中包括对绿城中国基本信息的简要介绍,也对绿城中国转型轻资产运营及选择代建模式的动因进行了整理,进一步对绿城中国代建模式的具体实施措施进行了分析,最后对绿城中国截止到2018年的代建成果进行了小结。第五部分为代建模式下的轻资产运营具体实施效果的分析,主要从资产管理质量,偿债能力,盈利效果,EVA评估和潜在风险五个角度对绿城中国实行轻资产运营前后的财务绩效及相应风险进行比较和分析。第六部分为结论与展望,结合前文的案例分析提出建议,并对不足之处进行总结,对今后相应研究的充实和丰富进行展望。