论文部分内容阅读
随着国际分工的不断深化,在经济全球化和产业地方化两大趋势的背景下,产业集群作为一种广泛存在的经济现象,已经成为理论界和实践界广泛关注的问题。当前产业集群现象几乎渗透到所有产业领域,产业集群已成为中小企业未来的发展趋势。改革开放以来,中小企业已成为推动我国经济发展的重要力量,然而中小企业融资难一直是全球社会普遍关注的难题,学术界和政府部门都在积极寻求解决中小企业融资难的有效途径。产业集群内中小企业融资,不仅仅关系到中小企业自身的发展;而且关系到产业集群的发展壮大,影响着区域的竞争力。本文认为中小企业之所以融资困难,究其原因主要是融资信息的不对称以及解决信息不对称的成本较高。此外,现有的体制因素使得难以通过传统融资渠道解决这些问题。
资产证券化作为近40年来最重要的金融创新,自身的融资优势使得资产证券化越来越受到企业的欢迎。资产证券化融资的最大优势之处在于能够较好地解决信息不对称。资产证券化融资时,并不需要了解经营状况,只要预测被证券化的资产是否可以在将来产生稳定的现金流收益。在现实中,中小企业违约率较高,信用状况差,金融机构常常面临信用风险,使得金融机构不愿融资给中小企业。此外,中小企业采用资产证券化融资时,通常面临资产规模较小,难以满足资产证券化的要求,从而不能发挥低融资成本优势。然而,产业集群自身的运行机制,可以很好的解决这两个问题。产业集群的运行机制使得产业集群内中小企业信用状况良好,企业间合作度高;而且这些中小企业资产结构相似,便于联合资产证券化。资产证券化融资不仅仅解决中小企业发展的资金不足问题;还可以改善中小企业的财务结构,为中小企业的再融资奠定一定财务基础。中小企业的发展有利于推动产业集群的创新与发展,产业集群的发展密切中小企业的竞争与合作,推动中小企业与产业集群的良性互动。因此,资产证券化对于产业集群和中小企业的发展来说,都有重要的意义和价值。
本文从产业集群和中小企业角度出发,对产业集群内中小企业资产证券化融资的动因进行分析。在此基础上,结合我国的实际情况分析其可行性,并设计出一套模式。通过温州产业集群内中小企业的融资现状,论证中小企业资产证券化的可行性。最后希望那些与温州集群结构类似的产业集群,也可以通过资产证券化为中小企业解决融资困难。