自从20世纪50年代MM定理诞生以来，资本结构问题便成为大家共同关注的热点问题，资本结构决策是上市公司投融资决策的核心问题，企业资本结构影响企业的融资成本和市场价值。 只有深入了解全部上市公司的资本结构状况及其历史演变过程，才能对上市公司资本结构有全局性的认识，才有可能找出其存在问题的真正症结所在。为此，本文首先从西方资本结构理论综述入手，按其发展历史分别介绍了早期资本结构理论、现代资本结构理论及新资本结构理论等。在此基础上，以我国上市公司相关数据为依据，分析了我国上市公司的资本结构。发现我国上市公司整体资产负债率偏低；负债结构不合理，流动负债偏高：偏好股权融资，股权融资在公司资金筹集总量中所占比例最大，这与西方发达国家的融资顺序、与“优序融资理论”不尽相符，文章在第三部分着重分析了此问题，认为直接原因是债务资本成本与股权资本成本的差别，根本原因主要是由于政策和制度使然。文章在第四部分提出了相关的对策和措施，主要从增强我国股市的流动性、规范上市公司行为及大力发展债券市场等方面进行了阐述。