高管团队特征与企业绩效——基于创业板制造业上市公司的实证研究

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在知识经济的浪潮到来之时,我国也加大了对高新技术相关产业发展的重视,也正是在这样的时期,创业板应运而生,很多创业型企业、中小企业和与高科技产业相关的企业由于规模和资金的原因,无法在主板上市,创业板就为此类企业提供了一个融资和发展的平台。随着世界经济区域化、一体化和全球化的发展,企业面临着越来越复杂的经济形势和经营环境,而高层管理团队作为重要的人力资本,对企业的发展起着关键的作用。优秀的高管团队是企业核心竞争力的重要组成部分,是企业在市场上取得领先地位的保障。因此,在此背景下,本文试图研究创业板制造业企业高管团队的特征与企业长短期绩效的关系,并对影响高管团队的职能背景做出进一步的划分,探究不同的职能背景对企业长短期绩效的影响,不仅能够对创业板上市公司高管团队的组建提供一定的指导,对未来中国经济的发展也具有重要的启示作用。  本文以Hambrick和Mason在1984年提出高阶理论为基础,选取从2009-2013年创业板制造业上市公司232家为研究对象,选取有效样本3889个。主要运用相关性分析和回归分析的方法,对高层管理团队的人口特征包括平均年龄、平均学历和平均任期;异质性特征包括年龄异质性、学历异质性、任期异质性、职能背景异质性,并将职能背景划分为三种基本职能;此外还对性别和特殊职业经历对企业绩效的影响进行了探究。高管团队传记特征数据主要来自于锐思(RESSET)金融研究数据库,高管异质性特征比如职业背景异质性等数据主要是通过手工逐一进行查对和整理取得。而企业绩效的相关数据例如ROA值则主要来自万德(Wind)数据库,Tobin Q值来自国泰安(CSMAR)数据库。  本文采用SPSS22统计软件对数据进行了实证分析,得到以下结论:  第一,高层管理团队成员人口统计学特征中,平均年龄和企业绩效之间,不管是长期绩效还是短期绩效,都呈现显著的负相关;平均受教育的程度与企业的短期绩效呈现正相关关系;而高管的平均任期与企业长短期的绩效没有太大相关性。第二,高层管理团队成员人口统计学异质性特征中,高层管理团队年龄的异质性与企业长期绩效显著负相关,高管成员的受教育程度的异质性越高,企业的短期绩效越差;任期异质性对企业的短期绩效的影响是负向的。第三,对高管团队三种基本职能背景特征的研究中发现,生产型和产出型的高管成员职能背景与企业短期绩效显著正相关。第四,高管团队中,女性高管成员的比重与企业短期绩效呈现显著的正相关,相反,女性高管成员的比重与企业的长期绩效呈负相关关系。第五,在政治背景方面,企业高管中拥有政治背景的成员比例与企业短期绩效正相关。  本文根据上述结论,根据创业板制造业上市公司的特点提出了合理配置高层管理团队人员组成结构,明确企业在经济发展中所处的位置,区分长期绩效和短期绩效、重视拥有生产型和产出型这两种职能背景的高管人员等对策建议。
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