小微企业在推动创新、促进经济增长、增加就业等方面发挥着重要作用,但面临着日益严重的融资难问题,而股权众筹方兴未艾,成为其融资的新兴渠道。本文首先从理论依据和现实需求两个层面分析股权众筹对小微企业融资的支持作用。在此基础上,结合股权众筹的发展现状分析我国小微企业股权众筹融资的成效,并运用多元回归模型分析投资门槛、领投人专业引领、群体智慧如何影响众筹投资者的投资行为,从而影响融资成效。研究结果表明股权众筹是弥补小微企业创业初期资金缺口的有效渠道,但其发展面临着定位不明确、政策环境不确定、运作模式不清晰等问题。实证结果表明投资人数上限与跟投达成率显著正相关,股东人数限制使得投资机会减少,制约了股权众筹融资成效;起投金额与跟投达成率显著正相关,投资金额门槛并没有对众筹投资者的参与产生约束;领投金额与跟投达成率显著负相关,领投人实际上对跟投人产生了―挤出效应‖,专业引领作用失效;项目关注度与跟投达成率显著正相关,群体的智慧是广大投资者投资决策的重要依据。结合理论分析和实证研究成果,本文针对股权众筹的发展提出相关政策建议,希望促进股权众筹行业健康发展,从而更好地支持小微企业成长,推动经济社会创新发展。