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中国沪深300指数股指期货上市后股票市场的暴跌引来众多批评，认为股指期货的推出不仅没有发挥稳定市场的作用，反而助推了股票市场的波动。本文通过对中国上海和深圳证券交易所沪深300指数在股指期货推出前后日收益率的波动进行回归分析并进行GARCH，TARCH和EGARCH检验。样本数据采用股指期货推出前后8个月的收盘数据。实证检验结果表明，股指期货的推出对沪深300指数的波动性没有显著影响。原因可能是多方面的，海外市场已经开通以中国股市指数为标的的期货产品、监管机构对股指期货投资者资格的限制、机构投资者的参与程度不高以及中国股指期货市场浓郁的投机特性都是可能的原因。