近些年来,全球经常项目收支的两极化日趋严重。一方面,以美国为代表的一部分发达国家的经常项目连年巨额赤字;另一方面,以我国为代表的一部分新兴发展中国家的经常项目顺差额持续快速攀升。在世界经济增长放缓和金融环境恶化的大背景下,全球经常项目的严重失衡无疑将进一步增加我国经济发展的外部风险。同时,持续多年的经常项目严重失衡对我国经济增长的负面效应也逐渐显现。严峻的现实迫使我们必须全面系统地分析出我国经常项目差额变动的决定因素,以便有的放矢地制定出合适的宏观经济政策,对我国经常项目的收支进行恰当地调整。为此,本文首先对我国历年经常项目差额变动情况进行了阶段性特征分析和结构性特征分析;然后,根据经典的经常项目决定理论,从理论上找出我国经常项目差额变动的决定因素;之后,本文借助主成分分析方法将众多的理论因素进行归类整理,并从中提取出三个主成分;在此基础上,本文又进一步通过单位根检验、协整检验以及建立并估计向量误差修正模型的方法对三个主成分与我国经常项目差额的关系进行了实证检验。通过一些系列的理论分析与实证检验,本文认为,经济发展阶段、人民币汇率、金融深化程度、人口年龄结构、政府财政收支状况、外贸依存度、贸易条件、实际利用外资额和外国净资产额这些因素是我国经常项目差额变动的重要决定因素;而且,其中的经济发展阶段、金融深化程度、人口年龄结构、外贸依存度、贸易条件和外国净资产额这几个因素对我国经常项目差额的短期波动影响也较大。最后,结合实证检验的结果,本文还就我国经常项目收支的调整问题提出了一些有针对性的政策建议,以更好地促进我国国民经济持续稳定健康的发展。