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在契约设计中，我国的货币薪酬设计普遍较低，再加上管理层持股比例偏低，并不能起到相应的激励作用，这时就使得管理层过度使用在职消费进行自我激励，更多时候成了企业的一种沉重负担，成为了管理层侵占股东利益的一种典型代表形式。因此，如何减少管理层这种过度在职消费，降低管理层与股东的代理成本，成为当前公司治理的重要问题之一。作为公司三大财务领域之一的股利政策，也是公司治理机制一个重要的层面，尤其是股利代理理论受到越来越多的关注，即现金股利的支付有利于缓解股东与管理层之间的代理成本。因此本文从现金股利政策这一视角