在全球环境问题日趋严峻的背景下,促进绿色产业的发展更有利于我国建设资源节约型、环境友好型社会。因绿色产业具有投资大、周期长的特征,绿色企业融资渠道较少、成本也相对较高,而绿色资产证券化可通过资产重组、信用增级等措施为其提供低门槛和低成本的融资渠道,以此促进绿色产业发展。但我国绿色资产证券化发行经验较少、暂时缺乏完善的制度和统一的标准,在发行过程中易暴露许多潜在风险,威胁着投资者的利益和市场的稳定。因此,分析绿色资产证券化的风险防范措施对完善绿色金融体系、促进绿色产业进一步发展具有重大的现实意义。本文以新疆金风科技股份有限公司在2016年7月发行的上交所首单绿色资产证券化产品为研究案例,使用定性和定量相结合的方法对绿色资产证券化风险进行分析。首先,梳理了相关的国内外文献。其次,对案例中的发行主体、项目基本情况以及运作情况进行了剖析,接着从基础资产风险、产品设计风险和市场环境风险进行分析,重点是通过对电价补贴支付时间、限电率和预期收益率的压力测试分析了未来现金流预测偏差风险,利用财务数据分析绿色项目公司经营风险和利用z-score模型分析了原始权益人履约风险,并且将该案例与其他绿色资产证券化的项目风险情况进行了较全面的对比分析。最后提出了相应的风险防范措施和启示。文章结合案例分析了绿色资产证券化的多方面风险,并结合图表分析法和对比分析法,得出以下三点主要结论:(1)绿色资产证券化项目的基础资产质量较好,现金流预测偏差风险在可控范围内。(2)绿色资产证券化产品设计存在一定不足,原始权益人的资信较为良好,但外部信用增级措施有待完善以及资金混同风险难以避免。(3)外部市场环境风险依旧是绿色资产证券化需要时刻关注的风险,流动性不足的问题有待改善。对于绿色资产证券化风险防范方面,金风科技的案例给未来绿色资产证券化的开展提供了以下几点启示:绿色资产证券化的开展需确保基础资产的优质化,尤其是权益类绿色资产证券化产品;在结构设计过程中需要注意采取合适的信用增级措施,提升破产隔离的效果;相关政府部门需要不断完善信息披露制度与相关法律法规,以此提高投资者的投资积极性;对于投资者来说,需全面分析绿色资产专项计划的风险,树立风险分散意识。