多元化经营对企业绩效的影响是实业界和理论界共同的关注热点。为此，本文以926家上市公司为样本，建立起我国上市公司多元化程度的相关数据库，然后对企业绩效和多元化经营之间的关系进行了回归分析，发现：多元化程度对企业市场绩效有显著的正影响，对会计绩效没有统计显著的影响；适度多元化能改善企业市场绩效。此外，本文对多元化的影响动因进行分析，发现：行业因素和股权结构对多元化水平有显著的正影响，内部资本市场对多元化的影响出现了与理论预期相反的显著负影响，管理层持股和共享资源对企业多元化没有统计显著的影响。最后，本文发现多元化具有内生性特征，即多元化和企业绩效是相互影响同时决定的。本文的实证分析表明，我国上市公司多元化决策只是被作为一种追逐盈利的手段，而并不是一种长期发展战略，多元化对企业绩效的正效应是表面的。在此基础上，本文提出：只有在立足核心业务的基础上，进一步完善公司治理结构，进行股权结构改革，培育内部资本市场，才能有效实施多元化战略，提高企业绩效。