证券内幕交易是一种证券违法行为,不但对证券市场“公开、公平、公正”的三公原则造成了直接的破坏,而且给广大证券投资者带来巨大的财产损失,各国无不明令禁止。与国外用行政责任、民事责任和刑事责任多管齐下规制内幕交易不同,我国对内幕交易规制主要倚重行政责任与刑事责任,而没有重视民事责任这一法律锐器,“重公轻私”,偏重用行政责任和刑事责任来调整内幕交易。民事责任缺位的原因或多,但因果关系理论上的局限导致实务操作中的困惑,无疑是一项重要原因。 本文的写作目的即在为实务问题的解决提供理论基础,运用理论具体指导实践,给出审判中的因果关系规则。文章基于保护投资者的基本理念,采取规范分析和比较研究的方法,从分析内幕交易民事责任的性质入手,借鉴两大法系侵权行为法双重因果关系理论框架,并结合美国证券内幕交易因果关系理论的演变,提出构建我国内幕交易民事责任因果关系的基本思路:从理论上采用“二元结构”的因果关系框架,将因果关系分为事实上的因果关系和法律上的因果关系;并在这一框架的基础上给出原告举证事项、被告抗辩事由的具体规则。基于上述思路,全文共分三章对此问题进行分析研究: 第一章,先对内幕交易的危害进行经济学、法哲学分析,阐明规制的必要性。然后简单比较各国法律中内幕交易民事责任的相关规定,并指出我国相应制度的缺位。最后对内幕交易民事责任的性质进行分析,并得出