“上市公司+PE”型并购基金作为新的资本运作手段在企业发展中发挥着重要作用,可以有效放大企业的投资能力、缓解资金压力,帮助企业扩大规模,实现产业转型和升级,进而创造价值。“上市公司+PE”型并购基金凭借独特的优势逐渐受到市场的广泛认可和应用,因此研究“上市公司+PE”型并购基金如何实现价值创造具有重要意义。爱尔眼科是国内领先的专业眼科医疗服务机构,2014年开始陆续参与设立了多支并购基金,爱尔眼科通过“上市公司+PE”型并购基金的投资模式有效助力了上市公司外延扩张、推动公司价值成长,爱尔眼科的“上市公司+PE”型并购基金模式发挥了良好的价值创造效果,案例极具典型性。因此本文以爱尔眼科参与设立的并购基金为研究对象,使用描述性案例研究方法剖析了爱尔眼科“上市公司+PE”型并购基金价值创造的核心机理。本文认为爱尔眼科“上市公司+PE”型并购基金并不仅是简单的通过激励和整合措施促进企业价值提升,“上市公司+PE”型并购基金的本质是企业孵化平台,通过提供创业资源从而帮助新设企业解决发展难题,实现价值创造的核心是赋能。因此,本文站在赋能的视角剖析了“上市公司+PE”并购基金的价值创造机理,尝试性地总结了“上市公司+PE”并购基金赋能的内涵及赋能路径。本文认为“上市公司+PE”型并购基金的赋能作用是指上市公司联合PE机构成立并购基金开展投资活动,通过传授经验、共享资源、解决难题等方式赋予被投资企业生产、管理和竞争等核心能力,可以有效促进企业持续健康发展,帮助企业达到同外部组织和个人共享、共赢的理想状态。本文提出了“上市公司+PE”并购基金赋能作用的五个维度,分别是结构赋能、资源赋能、心理赋能、领导赋能和文化赋能,“上市公司+PE”型并购基金对企业绩效的影响过程可以理解为是通过赋能提升企业能力,从而影响企业绩效、提升企业价值,爱尔眼科“上市公司+PE”型并购基金通过实施结构赋能、资源赋能、心理赋能、领导赋能和文化赋能的多维度赋能,有效提升了企业的核心能力,不断推动企业价值创造。