CPI是度量通货膨胀的主要指标,CPI的不平稳波动会对社会的稳定、经济正常运行产生阻碍作用,同时,政府在进行宏观经济分析、制定相关政策时将CPI作为重要的参考指标。基于此,笔者认为研究CPI与其子成分的波动的关联关系和领先或滞后关系有着重要的现实意义。本文基于2001年1月至2013年12月CPI及其八大子成分的月度同比数据,采用连续小波变换的方法得到了CPI及其子成分的波动情况。采用交叉小波互谱分析的方法对CPI与其子成分之间的相关关系进行分析。结果表明,食品价格、居住价格与CPI的波动相干性最强,且在短期内食品价格领先CPI波动约2个月,在长期内,居住价格领先CPI波动约8个月。在短、中期内,烟酒用品、医疗保健价格与CPI的波动相干性较强,烟酒用品的价格滞后于CPI的波动约6个月,在中期内医疗保健的价格领先于CPI的波动约3.3个月。其他子成分价格与CPI的波动相干性较弱。文章对CPI与其子成分的波动相关关系作出解释,并依据所得结论提出相关的政策建议。稳定领先于CPI波动的子成分价格可以预先熨平CPI的波动。故本文提出了稳定食品价格、居住价格、医疗保健价格的相关政策。