高速城市化的近10年里,中国商品房销售额从2.9万亿元飙升至13万亿元。高速发展的背后,也带来了市场泡沫和金融风险,随着政府对房地产政策调控的愈加严厉,房地产行业粗放式高增长的时代一去不复返。一大批在资金实力、管理水平方面均不占优势的中小房企的生存发展越发艰难,而对于大型房企来说,为了快速增加土地储备、拓宽企业市场,传统的“拿地”开发模式已经不能满足规模化发展的需要。因此,过去的几年,行业集中化愈演愈烈,房地产行业进入了前所未有的并购浪潮。然而,并购优势虽明显,但也存在诸多不确定因素,并购风险不容忽视。纵观过去的几年,房地产行业不乏并购的案例,但并非每一例都堪称成功。并购后期的团队整合能力、系统运营效率、投资布局能力、业务创新能力、产品服务能力等因素都决定着并购的成败。融创中国是当下成长最快的千亿级房企,6年的时间,实现了市值及销售额从百亿元到千亿元的双重跨越。2017年,融创中国销售额达3653亿元,位列全国房企第四名,也被机构评为房企中的并购王者。截至2017年12月30日,融创中国2.18亿平方米的土地储备中,有73%都是并购获得。基于此,本文以融创中国并购发展过程中的主要模式——资产包并购为研究对象,探讨融创中国资产包并购发展的必要性、可行性和并购措施。具体而言,文章首先介绍了融创中国的并购形式,发现多项目资产包并购是融创中国千亿发展之路最重要的并购模式,相比其他并购而言,资产包并购的标的物更多、意义更为重大,这是融创中国快速布局、获得大量优质土地储备、销售业绩跳跃式增长的主要原因。在此基础上,本文结合融创中国资产包并购最为典型的案例——“融创中国(绿城)资产包并购”,介绍了并购的背景及契机,并对融创中国(绿城)并购方案设计、谈判思路及交易实施进行了详细的分析,这一双赢的并购案例突破了常规的并购交易设置,使双方实现强强联合、共谋发展。同时,利用会计指标分析及高管访谈等方法,从销售业绩、主要财务指标、投资发展结果以及人员发展情况等方面,并结合行业数据进行比较研究对融创中国(绿城)资产包并购后的运营管理成效进行了系统的分析总结。最后,本文对资产包并购的时机判断、风险管理及团队管理等方面总结并购经验并提出建议,为当下房企进行资产包并购提供有价值的借鉴。