我国大多数传统行业的企业是凭借重资产运营模式实现经营规模快速扩张,一些拥有新模式、新技术的轻资产公司聚焦核心竞争力并超越传统企业,传统企业在发展受到巨大冲击的同时纷纷进行运营模式的创新及转型。我国环保水务企业作为公用事业单位,通常需要建设较多的设施设备,属于典型的重资产运营模式,前期的资本开支、现金支出较大,平均资产负债率居高不下,而后期的运营成本又难以降低。在遭遇到去杠杆和PPP项目清库的双重压力下,重资产水务集团开始积极寻求转型轻资产运营模式。本文首先通过文献研究法对轻资产运营模式及轻资产转型相关理论及研究文献进行整理,随后对环保水务行业的发展及转型进行描述性分析,选取传统水务行业中典型的重资产运营模式企业北控水务为研究对象,对其轻资产运营模式转型及效果进行案例研究。在对企业概况及前期运营模式进行介绍的基础上,从内外部两方面分析其转型轻资产运营模式的原因,以转型阶段为划分对北控水务转型路径进行梳理并结合具体项目进行说明,随后从业务构成、资产规模及结构和财务绩效等几个角度对其当前转型效果进行分析及验证。通过企业自身纵向分析发现北控水务转型已取得了初步效果,企业各项主要财务绩效指标均有所改善。通过选取转型路径与北控水务相反的企业碧水源进行数据对比发现,北控水务当前轻资产运营模式转型与行业发展更为契合。最后本文针对北控水务轻资产转型提出四点优化建议。