我国互联网股权众筹的法律风险及防范研究

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本文所探讨的股权众筹是指一些小型或者初创企业以互联网为平台向公众筹集资金的一种融资方式,对于激发金融市场活力,推动实业经济的发展具有重大意义。鉴于目前我国股权众筹的监管措施立法正在探索征求意见阶段,对于股权众筹的合法性,平台的准入性、操作模式以及对于投资者的保护方面都存在一定的法律风险,本文将通过对股权众筹模式以及法律风险的分析,结合美国股权众筹法律和实践的经验为我国股权众筹的发展提出立法,监管以及救济方面的建议。本文第一章介绍了股权众筹的定义,中美股权众筹发展历程,中美股权众筹运营模式以及融资模式,对股权众筹进行了初步的介绍;并且介绍了我国股权众筹的法律和政策环境以及立法、监管和救济的挑战。第二章具体研究了在股权众筹中投资者,股权众筹平台以及融资者面临着何种法律风险。投资者面临的法律风险包括泄露隐私,涉嫌合同欺诈,资金流以及退出机制的法律风险等,股权众筹平台面临着触及公开发行证券以及非法集资的法律风险,融资者面临着隐私泄露以及洗钱的法律风险。第三章介绍了美国的《2012年促进初创企业融资法》,允许小企业在互联网众筹平台上进行股权融资,并通过以收入对投资者进行分类以及设定融资者和股权众筹平台的义务来最大限度的降低投资者的准入门槛并且保障投资者的权益。第四章从借鉴美国法律和实践经验的角度对我国的立法,执法监督以及救济方面给出建议。本文结论是我国对于股权众筹平台应该采取分类监管的方式,将公募股权众筹与私募股权众筹分类监管。通过颁布新法,修改《证券法》、《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》,加强执法监督,拓宽救济渠道等方式对股权众筹给予正确的指引,保证股权众筹市场的健康运行。
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