2010年4月我国沪深300股指期货正式挂牌交易，近年来市场规模发展迅速，交投逐渐活跃。与此同时，投资者对股指期货能否稳定股票现货市场给予了较多关注，股指期货的推出到底是平抑了现货市场的波动性还是通过杠杆作用放大了市场风险，投资者和监管者仍存有疑虑，国内外专家学者也尚未取得一致定论，因此深入研究股指期货对股市波动性的影响作用，具有重要的理论和现实意义。本文通过对国内外相关文献的研究综述，归纳并比较专家学者对于股指期货是否影响股票市场波动性的研究结论，在针对不同市场的研究中发现股指期货均有可能加剧或减小股市波动，甚至不产生影响；并总结了以七个代表性国家及港台地区的股指期货市场（包括成熟的资本市场及新兴市场）为样本的研究结论与启示，指出在不同的市场环境、推出时机及监管制度下研究结论是不同的，股指期货是否影响股票市场波动性需要进行具体分析。其次，系统的阐述股指期货的特点及主要功能作用，梳理其与现货市场波动性的关系，从股指期货的风险管理、价格发现及投资者交易策略三方面解析其对股票市场波动性的影响作用，并从金融危机的角度分析股指期货稳定现货市场的路径，包括对到期日和危机条件下的期现货市场关系展开讨论。同时，本文采用沪深300指数推出前后两年的日收盘价作为原始数据，选取GARCH(1,1)模型进行度量，并在此基础上加入了虚拟变量，通过估计虚拟变量的系数来观察波动性的变化，实证检验结果表明，沪深300指数的波动性在统计意义上显著下降，但其降低幅度不具有经济显著性。即股指期货的推出在一定程度上降低了股市波动，但这种影响作用并不明显。由于我国的股指期货市场发展存在很多不完善之处，如投资者以散户为主导致正反馈效应显著、套利机制的对冲效应难以有效发挥等因素，股指期货“稳定器”作用的发挥受到很大限制。最后，基于以上研究结论，针对我国的市场环境提出政策建议及具体措施，从投资者结构、监管制度、交易机制及产品创新等多方面进一步完善股指期货市场建设，充分发挥股指期货的积极作用。