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我国上市公司普遍存在非效率投资行为(张纯和吕伟,2009;周伟贤,2010),直接侵害了众多投资者的利益。企业作为契约集合体,如何改善投资效率一直是研究的焦点话题。内部控制因其目标包含对企业经营效率的改善,越来越受到实务界的关注。2002年美国SOX法案的颁布从制度方面确定了内部控制的重要性,2002年美国SOX法案的颁布从制度方面确定了内部控制有效性评价的重要性,而中国版SOX为国内企业内部控制提供了规范性指导,而出于防范风险、提高效率的目的,加强企业内部控制建设正从迎合管制要求逐渐走向企业的自发性要求。已有研究表明,内部控制对投资效率的影响结论尚不统一,对于内部控制是否会通过影响会计信息质量进而作用于企业的投资效率问题也没有过多地关注。研究内部控制对投资效率的影响,影响的路径机制是一个不可忽视的方面。考虑到内部控制和会计信息之间的紧密关系,本文将首先基于信息不对称理论和代理理论,分别考察内部控制和会计信息质量对企业投资效率的影响,然后在此基础上,试图考察会计信息质量是否是内部控制影响投资效率的路径。本文利用2007年-2015年A股非金融行业上市公司为样本,对内部控制、会计信息质量和投资效率三者间的关系展开研究,在验证内部控制对投资效率直接影响的基础上,考察会计信息质量在两者间起到的中介作用。此外,考虑到不同产权性质的企业面临融资约束水平不同,投资行为也可能存在差异,本文还就上述三者间的关系基于不同的产权性质作了进一步检验。本文实证检验结果发现:(1)公司内部控制质量与投资非效率、投资过度和投资不足均显著负相关,即内部控制质量的提高能一定程度上提高企业的投资效率;(2)会计信息质量的中介效应检验中,投资不足样本通过了中介效应检验,投资过度样本没有通过检验;(3)本文进一步就内部控制、会计信息质量和投资效率三者间的关系,在不同的产权性质下作了进一步检验,研究发现会计信息质量的中介效应仅存在于国有企业样本中。本文实证检验了内部控制质量对投资效率的影响,并进一步探讨了会计信息在内部控制和投资效率间的中介作用,不仅可以丰富内部控制和会计信息、投资效率关系的相关文献,还有助于理解内部控制影响投资效率的机制路径。