货币政策是重要的经济政策方式之一,也是宏观经济调控的重要政策选择。货币政策的作用途径是通过货币政策工具作用到产出等目标变量上。如果货币政策对实际产出等行为产生影响,则货币政策是有效的。本文运用多种研究方法,对我国货币政策的有效性和非对称性进行了分析检验:首先,本文基于我国1983年第1季度至2008年第1季度的通货膨胀率、名义利率以及实际GDP数据,利用结构VAR模型检验通货膨胀率的持久变化对我国实际利率和实际产出水平的长期影响。研究结果表明,我国的通货膨胀率数据在1996年第1季度出现结构转变,通货膨胀率的持久增长会降低我国长期实际利率水平,并提高长期实际产出水平。这说明在我国长期货币超中性不成立,并且存在显著的Mundell-Tobin效应。其次,本文基于双变量及多变量结构转变模型,利用Andrew (1993)提出的统计量检验方法以及Bai和Perron (1998)提出的子样本估计方法及其、和统计量检验方法,在测度长期及短期时域范围内各变量结构转变特性的基础上,研究表征我国货币政策状态和货币政策工具的货币供给M0增长率、名义利率以及通货膨胀率等变量对我国实际GDP增长率的影响机制,结果发现通货膨胀率、名义利率以及货币供给增长率对于实际产出水平的作用在不同的子样本区间内不尽相同,其方向和大小都发生了不同程度的改变。这对于我国通货膨胀率、名义利率以及货币供给增长率等货币变量对实际产出的非对称性作用给出了有力证据。第三,本文基于我国1991年第4季度至2008年第2季度的实际GDP、社会消费品零售总额、固定资产投资、M0、M1以及实际利率季度数据,利用VAR模型中的Leamer灵敏性检验方法,通过构建不同货币变量和产出变量之间的回归方程,分析我国货币变量和实际产出变量之间Granger影响关系的稳健性及灵敏性。检验结果表明,在我国货币政策变量当中,仅M0对消费具有比较稳健的Granger影响,而M1以及实际利率对我国实际GDP、消费以及投资的影响作用都较为灵敏。