伴随全球经济一体化的不断深入,以及世界金融市场的融合,我国很多企业选择到海外上市,海外上市的要求对比国内市场会相对宽松,并且也可以扩大企业声誉。因此,海外资本市场吸引了我国众多的企业,而通常这些公司由于其股权结构或拥有潜在的发展前景但目前收益不佳、无法等待国内繁杂的审批程序等等原因导致无法在中国上市。中国企业奔赴海外上市始于20世纪90年代,1992年10月9日,华晨汽车成为中国第一家海外上市企业在纽交所上市,近年来中国企业大量涌入海外资本市场,毕竟企业到海外市场上市已成为企业运作成功的标志,据统计从2007年至2018年,在香港及美国上市的公司高达950余家,是同期国内A股上市企业数量的43%。但是在大量企业追求在海外上市的同时,2012年以来,大量中国企业也已经开始私有化,希望退出海外市场并寻求重返A股市场的机会。作为国外资本市场上市的主流群体——互联网企业,本来怀着期望加入国外的资本市场,但却因为海外机构的恶意做空以及国外投资者对国内互联网企业商业模式和经营理念并不认可,影响了企业的估计与融资,制约了发展,不得不纷纷回归到国内的资本市场。本文选取的公司奇虎360就是因为在不满在国外被机构恶意做空,导致估值没有满足预期,从而回归国内的典型案例。本文首先通过介绍本文研究背景与意义以及国内外文献综述引出现在中概股私有化的热潮,之后介绍了私有化的一些流程,以及中概股相比国内上市公司最大的不同——VIE架构。在介绍这些的基础上按照时间线通过对奇虎360私有化退市历程以及借壳上市俩个过程的分析,展露了奇虎360私有化的动机,如何拆解VIE架构,在私有化期间需要关注的风险,选择借壳上市的原因以及为何选择江南嘉捷作为壳公司的原因。当奇虎360成功上市后,则分析了奇虎360在全过程可能出现的风险点以及借壳上市后通过财务指标体现出的奇虎360财务状况变化。最后本文试图通过奇虎360的真实案例,希望对其他试图私有化回归国内的中概股起到借鉴作用,也为我国的监管机构提出了相关建议。