随着我国金融市场的繁荣,资本市场也出现了快速发展,投资品种不断增多,证券市场单纯传统的基本面分析投资策略所带来的优势已经不那么明显,面对日益激烈的市场竞争,研发出一套在市场中切实可行的投资策略成为当务之急。行业轮动作为证券市场中趋势性投资行为的一种,与把握股市行情具有至关重要的作用。轮动的出现,表明股市投资热点板块发生转移,投资者把握住轮动的特点,合理配置投资组合,会获得超额收益。在证券市场投资中行业的正确抉择和有效的选股模型是本文研究的重要方向。通过基本面分析与行业轮动相结合的投资策略研究,得到行之有效的投资方式,增加盈利,减小投资风险。首先,通过经济周期下轮动规律,以美林时钟确定轮动的行业,选择行业中的个股,建立股票池,同时以营业收入、加权净资产收益率、总资产、总负债、净利润增长率作为分析的基本面,创建选股数学模型,对股票池进行筛选,建立精选股票池;其次,对精选股票池进行收益率计算,验证取得收益率的情况,以及与同期的大盘指数进行比对,以此来验证模型和选股策略的有效性,并经过相同周期下的不同时间段进行回测,进一步验证选股策略的有效性;最后,对当下及未来的周期进行预判,提出不同周期下行业选择的建议。本文选取的样本周期为经济滞胀阶段,选择2010年4月至7月、2011年1月至11月两次滞胀期,作为研究的区间。选取滞胀阶段表现靠前的食品饮料和家用电器两个行业作为初选股票池,然后通过基本面创建的数学模型,确定六支股票作为精选股票池的投资组合,验证出两次滞胀阶段投资组合收益率较同期上证指数涨幅的平均增幅分别达到9.3%和7.6%,跑赢了同期的大盘指数,说明投资策略的有效性。根据创建的数学模型,对2017年3月-2017年9月的滞胀期、2018年1月-2018年的衰退期、2016年3月-2017年2月的复苏期、2010年8月-2010年12月的过热期,分别做了验证,每个周期的投资组合收益率较上证指数涨幅的平均增幅分别达到22.3%、63.4%、7.1%、20.18%,也跑赢了同期的大盘指数,进一步验证了在全周期内此投资策略的有效性。