2008年全球性金融危机的爆发以及美国量化宽松政策的实施,进一步加剧了全球流动性过剩,人们迫切需要变革现行的以美元为主导的国际货币体系。近年来,中国作为当今世界最大的经济体和对外贸易体之一,其迅速增强的经济实力,不断提高的国际地位以及逐步放松的对外金融管制,使得人民币在中国与周边国家的贸易中得到了越发广泛的应用,人民币国际化已是大势所趋。人民币国际化是一个长期的,持续的过程,从地理区域角度看,大致需要经过周边化、区域化、全球化三个阶段。目前我国已实现了周边化,并逐步向区域化过渡。但人民币国际化是一把双刃剑,在为我国带来收益的同时也蕴含着巨大的风险。这种风险直接体现在经济金融政策的独立性,并逐步传导至经济金融稳定。本文从系统性金融风险的角度出发,构造具有预警性质的专门用于描述金融失衡状况的综合指数——金融失衡预警指数,并以此探讨人民币国际化与金融失衡之间的内在机制。首先,从汇率波动、资本流动以及资产价格波动等渠道,利用VAR模型对人民币国际化与金融失衡之间的直接影响渠道和间接影响渠道的存在性进行验证,并根据金融失衡所受冲击效应程度的大小,找出该系统内最有效的路径。研究发现,在人民币国际化背景下,金融失衡对人民币国际化的直接反应程度并不显著,而对汇率波动、资本流动和资产价格波动的反应程度较为显著,其中,资产价格波动的影响幅度在三者之中是最大的;同时,通过门限模型对二者之间的作用机制进行进一步探索,研究表明,人民币国际化与金融失衡之间存在较为显著的门限效应。在人民币国际化程度和汇率波动程度较小时,各传导渠道均不对金融失衡产生显著影响,在人民币国际化程度和汇率波动程度较大时,人民币国际化以及资产价格波动的影响会逐渐显现出来。因此,为推动人民币国际化,有必要在持续推进汇率市场化改革以及加强国际资本流动监管的基础上,加大稳定国内资产价格的力度,防范金融失衡风险。