21世纪初期,由于国内资本市场准入条件较高,我国部分企业为了扩展融资渠道而纷纷选择在施行注册制、上市进程较快的美股上市。这些企业简称为“中概股”企业。继海外上市浪潮后没多久,以“浑水”为代表的做空机构自2003年以来多次做空中概股企业,导致这些企业面临信任危机,加之许多企业因不被美股市场认可而导致估值过低,中概股发展日渐艰难。反观2014年中国A股市场持续向好,加上包括设立“战略新兴板”、鼓励“双创”等在内的传递支持信号的一系列政策出台,早期的中概股私有化回归浪潮开始出现。早期回归的中概股企业多以被并购重组、借壳回归A股,随着借壳资源以及相关政策趋紧,中概股回归之路受阻。但自2018年以来,对四个“特定行业”的“独角兽”企业开辟IPO快速通道、试点发行CDR、适度放松重组新规相关限制性条件等政策为优质中概股的回归提供了新的契机。尤其是2020年3月1日新修订的证券法开始施行,启动全面注册制改革,未来将为中概股的回归提供了更为有利的政策环境。2018年迈瑞医疗紧随药明康德分拆IPO回归的步伐,结合自身情况选择直接IPO上市,作为第一个选择直接IPO回归中概股企业,其成功且快速的回归受到了广泛的关注,为拟回归A股的优质中概股提供宝贵的经验,也进一步证明了国内支持海外优质中概股企业回归的态度。本文以迈瑞医疗IPO回归A股的案例作为研究对象,对迈瑞医疗回归A股的动因、选择IPO回归的动因、以及回归后的资本市场表现和产生的财务效应、非财务效应进行深入分析。具体而言,先通过阅读现有文献对中概股回归A股的动因、路径、效果及影响的现有研究成果进行梳理,奠定写作基础。然后对后文所涉及到的相关概念和后文分析所需要的理论基础进行基本阐释,而后基于相关理论和对迈瑞医疗回归背景的分析得出迈瑞医疗回归A股的动因和路径选择的动因,最后结合迈瑞医疗回归以来的短期、及后续资本市场表现、相关财务指标、以及立足于企业战略发展所分析的非财务效应得出其回归后产生的多方面的效果。本文通过对案例研究后得出结论:国内外对于医疗器械行业板块的估值差异以及国内医疗器械行业未来持续的高估值是迈瑞医疗回归A股的主要原因;此次回归路径的选择是恰当的,利用了IPO路径的优势,避免了IPO路径的劣势,为实现企业的战略规划奠定了基础,获得了影响深远的资金支持;迈瑞医疗此次回归后续资本市场表现明显较好,并对企业产生了正向的财务效果和非财务效果,有利于企业的长远发展。最后通过迈瑞医疗回归动因、IPO路径选择动因及回归效果得出启示。对于拟回归中概股,要理性考虑是否回归,结合当下注册制及核准制并行以及未来全面注册制改革的政策背景综合考量回归路径,警惕商誉过高的情况,同时也分析了当前IPO回归路径的适用性。对于拟回归及已回归的中概股,要增强企业内生动力,注重投资者关系维护及相关信息披露。对于投资者来说,面对未来可以预见的中概股回归加速趋势更需要提高警惕,理性投资。