【摘 要】
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上市公司高管薪酬激励问题,一直是学术界和实务界研究的热点问题。然而,在我国现有的文献中,多数集中于考察高管薪酬与企业绩效的相关性,鲜有从盈余质量角度考察两者之间相关性的,虽然,薪酬业绩相关性研究可以在一定程度上说明高管薪酬激励机制的治理效果,但是由于没有考虑盈余存在质量上的差异而将两者结合起来研究就显得相当机械化,因而存在局限性,那么,由此得出的结论在评价实践中的高管薪酬激励效果就严谨性不足、科学
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上市公司高管薪酬激励问题,一直是学术界和实务界研究的热点问题。然而,在我国现有的文献中,多数集中于考察高管薪酬与企业绩效的相关性,鲜有从盈余质量角度考察两者之间相关性的,虽然,薪酬业绩相关性研究可以在一定程度上说明高管薪酬激励机制的治理效果,但是由于没有考虑盈余存在质量上的差异而将两者结合起来研究就显得相当机械化,因而存在局限性,那么,由此得出的结论在评价实践中的高管薪酬激励效果就严谨性不足、科学性不够。因此,本文在研究高管薪酬与企业盈余相关性的基础之上,会进一步研究盈余质量对薪酬业绩相关关系的影响
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超控制权私人收益行为是大股东(尤其是控股股东)出于自身利益最大化的动机、凭借控制权的行为能力、与控制权成本补偿无关但是能够使大股东强制获取的超过控制权正常收益以外收益的行为,超控制权私人收益所涉及的大股东对中小投资者的侵害问题成为近些年来投资者保护以及资本市场健康发展方面的重要课题之一。本文在理清超控制权私人收益的基础上,以民营控股上市公司为研究对象,利用规范分析、实证分析以及案例分析相结合的方法
投资是企业的核心财务活动之一,企业高效的投资活动不仅有助于企业价值的增加,而且也是宏观经济良性增长的源泉。但是,由于现实世界不满足MM定理的完美资本市场假设,企业的投资支出常常偏离最优投资规模,具体表现为过度投资或投资不足,这两种投资行为无疑会减损企业价值,同时也为国民经济的发展埋下隐患。本文在财务学的视角下,以我国制造业上市公司的非效率投资为研究对象,运用委托代理理论和信息不对称理论,并且立足于
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2010年4月26日,财政部等五部委发布了《企业内部控制配套指引》,其中包括《企业内部控制评价指引》。《企业内部控制基本规范》和《企业内部控制配套指引》的发布标志着中国企业内部控制规范体系基本建成。由于缺乏强制性的规定,再加上我国企业内部控制基础普遍薄弱,因此披露内部控制评价报告的企业非常少,即使披露也是为了遵循相关部门和机构的要求。由于缺乏统一的内部控制评价标准,企业对于内部控制信息披露的态度比
2006年2月15日,财政部发布了新企业会计准则,与原有的会计制度相比,这一准则对金融资产在分类、确认、计量、减值等方面都发生了较大的变化,给企业尤其是金融保险业造成了新的内控风险点,这在某种程度上扩大了盈余管理的空间。2010年4月26日财政部、证监会、审计署、银监会、保监会联合发布了《企业内部控制配套指引》,给如何健全内部控制建设提供了指导建议。首先,本文对新会计准则中关于金融资产规定的主要变
现代企业治理理论把债务融资视为一种能完善公司治理的外部力量,认为债权人作为企业外部利益相关者应该参与到公司治理中去。债务融资的公司治理作用是缓解股东和经理人利益冲突的有效手段。文章以国有上市公司的债务融资状况为研究对象,通过分析代理理论、控制权转移理论、信号传递理论等,从理论的角度分析了债务融资公司治理效应的作用机制。并以2005-2009年我国国有上市公司为样本,从总体融资状况、债务融资期限结构
自MM定理提出以来,众多专家学者运用资本结构理论来研究企业的各种经济行为。20世纪80年代之前,产品市场竞争力属于产业经济学研究的范畴,而资本结构则属于金融学的研究内容。企业的资本结构决策和其产品市场竞争力之间的关系,一直不为相关领域的专家学者所重视。两方面的研究者各自为政,一方面,产业经济学理论的有关研究大多是基于企业利润最大化假设来进行竞争战略决策的,忽视资本结构对产品市场竞争力的可能作用效果
依据现代企业理论,企业是一系列契约的联结,而处于企业契约中枢地位的“财务契约”,自上世纪七十年代诞生以来,一直都是西方学术界的研究重点。具体来说,财务契约理论是在代理理论、产权理论、信息不对称理论以及不完全契约假设的基础上与博弈论相结合而产生的。在企业融资和公司财务治理中人们的基本关系都是通过财务契约确定的,主要包括不同的股东之间签订的股权契约、股东与管理者签订的管理者报酬契约、以及股东和管理者与
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现代财务理论认为投资决策、融资决策和股利决策是公司财务活动最为核心的三项内容。融资决策解决的是企业发展过程中的资金来源问题,股利政策解决的是公司盈利的分配问题,而在二者之间的起到承上启下作用的就是公司的投资决策。投资决策相对于融资决策和股利决策而言,投资决策与公司的经营及发展有更高的相关性。因此研究企业的投资决策和投资行为对更好地理解其他的公司财务决策具有重大的意义。作为公司治理基础的股权结构从价