自2006年以来,中国将并购用作调整经济结构和优化资源配置的重要手段,并购在企业的发展中发挥了举足轻重的作用。但是,并购并不会次次成功,也有许多失败的先例。许多企业都想通过并购来为自身创造价值。在理论层面上,之前多是关于单次并购是否能为企业创造价值的研究,或者关于并购的某一环节,比如准备活动,后续整合的整体介绍,以及与并购价值创造有关的一些因素的单一研究,对系列并购的价值创造机制的研究不充分。本文旨在发现青岛啤酒是如何通过一系列的并购活动来创造价值的,希望通过研究挖掘出青岛啤酒系列并购价值创造的机理,为其他企业的并购活动提供支持。本文以协同效应、价值创造理论为基础,首先对案例进行简单介绍,梳理出青岛啤酒的并购历程和方案要素等,再整理分析得到青岛啤酒系列并购的价值创造机理,指出并购之后要想产生协同效应,创造相应的价值,就必须需要进行有效的并购整合。本文的研究成果如下:首先,并购后的整合是并购创造价值的关键,好的整合措施能够产生协同效应,提升并购价值,而缺乏后续整合或者不完善的整合长久来看会毁损并购创造的价值。其次,企业可以通过系列并购获得“珍珠项链效应”,在系列并购过程中经营能力与并购能力相互影响和促进,从而创造更多的价值。最后,企业必须始终拥有并保持核心竞争力,因为通过系列并购不能获得全部能力,要防止系列并购可能带来的风险,必须注意自身的培养和提升。