住房抵押贷款证券化是源自美国的金融创新工具，住房抵押贷款证券的定价研究是住房抵押贷款证券化的核心问题，定价合理与否将直接决定住房抵押贷款证券化能否操作成功。本文从住房抵押贷款证券化的运作流程出发，分析了隐含于其中的各种风险因素，其中对证券价格影响最大的是隐含于抵押放贷环节的提前还款风险。通过系统地研究住房抵押贷款证券的提前偿付模型，提出了采用PSA标准和PHM模型来度量我国提前偿付行为。国外常用的定价方法有现金流现值定价法、利率模拟定价法和期权调整利差定价法。住房抵押贷款证券(MBS)是在住房抵押贷款证券化过程中产生的一种利率衍生证券，因此本文通过分析利率期限结构模型和利率动力学模型，提出运用利率模拟定价法和现金流现值定价法相结合定价思路。最后，本文根据我国国债回购利率数据以及提前偿付模型，对我国MBS定价和风险进行了实证分析，得到了标的资产为五年期住房抵押贷款证券的现金流、价格和基于损失的Var风险额。