随着我国经济进入“新常态”,钢铁行业多年高速发展积累的问题与矛盾开始显现,其中产能过剩、产业集中度低等问题尤为突出,钢铁企业经营面临较为严峻的挑战。同时,全球低碳经济的发展迫使钢铁等“三高”行业需要进行产业结构调整、实施战略转型和技术升级,向低能耗、低污染、低排放模式过渡,实现可持续发展。为解决上述问题,我国钢铁企业纷纷进行并购重组,其中宝钢股份并购武钢股份为近年钢铁行业产业整合的代表案例。本文选取此案例作为研究对象,分析宝钢股份并购动因、并购过程和并购效果,探究其并购后财务、环境、社会以及综合绩效水平的变化情况,以期为其他钢铁企业的并购重组提供参考。本文首先对低碳经济、并购绩效和低碳视角下并购综合绩效概念进行阐释,梳理可持续发展理论、并购动因理论与三重底线理论;之后介绍并购背景和宝钢股份与武钢股份的概况,对宝钢武钢并购动因、并购过程与并购效果进行整理和分析;接下来依据三重底线理论从财务、环境、社会三个层面选取相关指标,设计低碳视角下宝钢武钢并购综合绩效指标体系,并基于层次分析法确定指标权重;然后将宝钢股份2014-2018年相关数据进行整理,对宝钢股份并购前后财务绩效、环境绩效、社会绩效与综合绩效进行计算分析。研究发现,并购后宝钢股份经过全面整合与优化资源配置,实现了研发、采购、生产、营销等各方面的协同效应,提高了企业整体竞争力。同时,并购后宝钢股份的财务绩效、环境绩效与社会绩效均呈上升趋势,企业综合绩效与实力持续提升。不过从长期来看,部分指标在并购后第二年出现上涨幅度放缓甚至下降趋势,并购对企业绩效促进作用的持续性有待加强。基于以上结论,本文得出对企业与政府的启示。从企业层面看,企业应根据自身战略规划与实力制定科学合理的并购计划,并购后进行全面深化整合,实现实质性重组;此外,企业应深化可持续发展理念,并购后在追求财务绩效的同时重视提高环境绩效和社会绩效,推动三方面的均衡发展,提升企业综合实力。从政府层面看,政府相关部门需正确引导、推动企业进行实质性重组,化解过剩产能,减少盲目跟风、仅为扩大规模等低效并购;同时,健全钢铁等“三高”行业社会责任信息披露的法律法规,规范其信息披露形式与内容,加强企业披露环境绩效与社会责任履行情况的意识。