现有国内外关于β系数时变性研究，主要是利用市场数据进行实证检验和β系数时变估计方法的改进，并将时变原因归结为宏观经济变量与公司微观因素的变化。本文着眼于跨期条件下β系数的时变机理问题，依据“理论假设——理论分析——实证支持”的科学研究范式，基于共同期望等基本理论假设，运用金融学无套利分析方法和现代数理方法，推导CAPM跨期悖论，从理论上证明了跨期β系数时变的存在性，研究跨期条件下β系数的时变机理和结构，求解β系数跨期结构方程，模拟均衡市场条件下有效前沿的动态轨迹及跨期β系数的时变路径，探寻基于时变β系数和主体选择的市场均衡价格关系，提出了基于投资主体的跨期资本资产定价模型，并从行为金融学角度解释了β系数的跨期时变原因。论文还利用中外资本市场(美国、英国、日本和中国)数据对上述理论分析结论进行了实证支持，具体实证研究包括：跨期条件下β系数的稳定性检验、时变估计及其时变原因的计量分析。