分析师通过综合宏观经济运行状况、公司经营状况以及发展潜力,发布盈利预测研究报告,这成为了投资者进行决策的主要依据。然而,分析师同时存在着严重的负面作用。在信息不对称的市场中,分析师起到了信息传递的桥梁作用,但是分析师无法避免多种利益冲突,这些利益冲突主要包括了来自管理层、机构投资者、券商经纪、投行以及自营业务的利益冲突等。本文以上市公司管理层的压力为研究视角,探讨该利益诱导给分析师乐观偏差造成的影响。管理层作为私有信息的一个重要来源,分析师为获取更多信息就会与管理层保持良好的私人关系,另一方面,管理层可能会揣摩到分析师的顾虑而利用这点向其诱导,从而使分析师提供有利于该公司的有偏研究报告,这样会导致分析师预测行为与其天然信息提供者的角色相冲突。因此,研究管理层对分析师的利益诱导对分析师乐观偏差的作用具有一定意义的。此外,信息透明度代表的是上市公司的公有信息,充足的公有信息能够降低分析师对私有信息的依赖程度,在这种情况下则会减弱利益冲突对分析师乐观偏差的正向作用。本文以2012—2014年深圳证券交易所A股主板上市公司的数据为研究样本,通过建立模型实证检验分析师面临管理层的利益冲突是否对分析师盈利预测乐观偏差产生影响,并且进一步深入探讨了信息透明度对两者关系的影响。结果表明:(1)利益冲突能促成分析师在盈利预测时产生乐观偏差的现象,而最佳分析师的利益冲突对其预测的乐观性的影响较弱;(2)若上市公司具有较高的信息披露考评结果或者业绩预告质量时,会显著减弱利益冲突对分析师乐观偏差的影响,这表明信息透明度越高,两者正向关系会得到减弱。本文借鉴了过去对分析师盈利预测的研究,并根据我国证券市场的特点,进一步深入挖掘分析师乐观偏差的影响因素。本文从利益冲突、信息透明度两个维度,探索分析师盈利预测的乐观偏差行为,并且深入分析这种关系形成的原因,研究结果具有一定的普遍性。本文的研究成果不仅补充了分析师乐观倾向的理论研究以及相关文献,更是有助于提高证券市场的有效性以及提高资源配置的效率。本文的研究结果为监管相关部门如何规范引导分析师行为提供有效的建议。