企业的根本目标是追求价值最大化,这是企业管理的核心问题。在现阶段,公司股东价值最大化应是企业价值管理的目标。而企业的价值评估是价值管理的基础。企业价值评估是对影响企业赢利的各种因素进行模拟和量化的过程,也是对外部的环境中各种不确定性及隐含风险进行判定和测量的过程。估值的结果会因为研究人员对不同方法的选择运用而有所不同。从总体上看,价值评估可以分为收益法、市场法、成本法和期权估价四种基本类型。在各种评估方法中,基于贴现现金流(Discoumt Cash Flow,简称DCF)的收益法受到越来越多人的应用。　　上海浦发银行是国内股份制商业银行的典型代表之一。商业银行是经营货币的特殊企业,其行业特征、资本结构和盈利模式均不同于一般的工商企业。由此,贴现现金流估值模型在运用于商业银行的价值评估时,还需进行相应结构的调整。经过分析,本文选择基于现金流的三阶段股息折现模型(DDM)对浦发银行进行估值分析。　　估值过程从构建参照系入手,分析企业所面临的机遇和挑战。在总结客观历史数据的基础上,对浦发银行的各阶段情况进行了预测。在预测时,着重分析模型的重要参数,如无风险收益率、风险溢价、贝塔系数及增长率等等。根据估值模型,计算出具体的企业价值,并进行估值敏感性分析。对估值结果,用市场法进行了检验。最后,通过与中国移动合作的案例,分析了浦发银行如何通过构建独特的核心竞争力来进行价值创造的思考。