大型基础设施项目多元化融资模式研究

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世界经济发展的事实表明,一个国家经济的发展离不开大型基础设施项目建设,一个国家的人均GDP每增加1%,其基础设施的投入必须要相应增加1%,甚至更多。大型基础设施项目如高速公路、港口、机场、铁路、电厂等的建设,一般具有投资规模大、投资周期长、投资回收慢、资金结构复杂等特点。传统上认为基础设施提供的产品和服务属于公共产品,应该由政府来投资、建设和提供这些服务。但单单依靠政府,不仅面临着资金短缺的困境,而且极易导致低效率。如何在利用原有以财政资金和信贷资金为主融资手段基础上,拓展新的融资渠道,开发新的融资工具,提升直接融资在整个大型基础设施融资规模中的比重,为大型基础设施项目的建设和运营提供可持续的、稳定的资金来源,成为一个重要的理论和现实问题。大连作为东北亚重要的国际航运中心,新机场的建设将会明显地改善大连口岸的投资环境,大大提升大连机场在航空运输领域的竞争力,加强其东北航空枢纽的地位。大连新机场项目前期投资额巨大,资金成本高,但整体上是盈利的。研究大连新机场项目的融资模式,对研究大型基础设施项目融资模式将具有重要的理论借鉴意义。本文主要分五个部分:第一部分是导论,主要包括选题的背景及意义、文献述评、研究思路和论文的主要框架结构等。第二部分是相关概念的界定和基本理论,主要包括基础设施的概念和分类,项目融资理论、公共物品理论、项目区分理论、可销售性理论以及基础设施项目融资模式等。第三部分是大型基础设施项目融资现状及问题分析。融资市场不成熟,融资渠道偏少;参与基础设施的项目投资人存在局限性;法律环境不完善、政府角色缺位,都是目前我国大型基础设施项目融资中存在的主要问题。第四部是大型基础设施项目多元化融资模式的创新研究。首先,以增加资金供给为切入点,引入民间资本,完善竞争机制,推进主体多元化,实现经济效益与社会效益的动态均衡;其次,以优化资本结构为支撑点,加强对渠道创新,推进渠道多元化,实现资金供给与资本结构优化的协调互动;最后,以提高投融资效率为着力点,将融资工具进行整合与创新,推进方式多元化,实现资金配置与运作效率的高效互动。第五部是大连新机场项目多元化融资模式实证研究。综合大连市重大基础设施项目融资建设的实际需要,通过对传统的政府主导的直接负债型融资模式进行优化、改良,在坚持政府信用的前提下,将无收益或微收益项目与有收益项目进行有效整合,彻底解决项目资本金出资及还款资金来源的问题。
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