在产量确定、商品为可储存、以及所有市场参与者具有相同信息的假设条件下,建立期货-现货市场动态均衡模型,从理论上层面上对期货市场的价格发现作用与价格稳定价作用进行了讨论。模型中,首次提出“竞争性价格预期”的概念,并发现“竞争性价格预期”所反映的期货市场价格发现功能,对稳定现货市场价格波动起到重要的作用。期货-现货市场动态均衡模型还得到我国白糖期货价格与现货价格的实证数据支持：1)第三章运用Johanson协整检验、误差修正模型、以及Granger因果关系模型对我国白糖期货市场的价格发现功能进行了详细的检验,表明我国白糖期货具有良好的价格发现作用。而对我国白糖期货市场与现货市场的Hasbrouck信息份额检验发现,白糖期货市场产生了市场有效信息绝大部分,达到了96.8%。2)第四章,运用事实比较法,对白糖期货上市前后各4年间的价格波动率进行比较,发现白糖期货上市之后的我国食糖价格显著降低。GARCH(1,1)事件模型不但能很好地拟合食糖价格日报酬数据,而且还进一步表明白糖期货上市之后食糖价格日报酬的平均条件方差显著降低。