在打破理财“刚兑”和房住不炒的藩篱后,证券投资基金产品无疑成为居民投资的重要选择,良好的基金行业发展将为我国共同富裕提供助力。然而与现代公司治理理论中存在的“委托-代理”问题相似的是,基金经理与基金投资者之间由于利益并不完全一致,基金经理基于自身利益最大化做出的投资决策并不一定符合基金投资者利益的需要,二者之间“委托-代理”的鸿沟仍然难以逾越。公募基金群体作为一类最重要的机构投资者,其业绩不仅与基金经理经验密切相关,也和基金管理模式密切相关,这为本文研究基金管理结构层面开辟了新的研究思路。深入挖掘和探究公募基金各种管理模式对基金绩效的影响,为本文研究公募基金经理与基金投资者之间“委托-代理”问题提供了新的研究维度。因此不禁发问,不同的基金管理模式下基金未来业绩是否存在显著性差异?基金经理是否“全力以赴”管理基金,符合基金投资者利益需要?导致基金绩效更优的管理模式隐形交易是否更强?本文的研究结论不仅可以为投资者决策提供有效参考,也可以为基金监管机构的监管制度设计提供启发,进而为公募基金行业健康有序发展保驾护航。本文选取2013年三季度到2021年二季度公募基金中普通股票类型以及偏股混合类型基金为研究样本,探究基金管理模式对基金业绩的影响,并试图基于基金经理投入度的视角分析不同管理模式对基金绩效影响差异的原因,进而根据研究结论提出对应的政策建议。研究结果表明,当采用个人专职管理模式时,将带来显著为正的超额收益;与此相反,当采用个人兼职管理模式以及团队管理模式时,将不能导致显著为正的基金未来业绩。此外,个人专职管理模式下的基金具有更强的隐形交易,基金经理成功的调仓行为将显著提升基金未来业绩;在个人管理模式下,专职管理转换为兼职管理将分散基金经理注意力,降低原有基金的未来长期业绩;管理某只基金的基金经理人数与基金未来业绩负相关,基金经理人数越多,基金未来业绩表现越差。更进一步地,当机构持基比例越高、基金评级越高以及投资于成长型股票时,采用个人专职管理模式的基金未来业绩越好。本文的创新点体现在:第一,针对中美公募基金管理模式的差异,本文立足国情从不同侧重点探究管理模式的差异,为国内基金管理模式与基金绩效的关系提供了新的微观证据;第二,本文基于基金经理投入度的新视角分析不同管理模式对基金绩效影响差异的原因,为公募基金经理与基金投资者之间“委托-代理”问题的研究提供了新的实证依据。