我国从20世纪90年代起,企业并购事件日渐增加。无独有偶,我国煤炭行业同样也经历了多次并购重组。山西省是我国煤炭大省,煤炭产量长期居全国前列,与国内其他省区一样,其煤炭企业也经历了多次并购重组。本文以山西省煤炭企业历次并购事件为研究对象,应用描述统计分析法、比较分析法、案例分析法等研究方法,基于企业并购相关理论,针对山西煤炭企业历次并购的动因、特征与效应展开深入系统研究,同时以SX煤炭进出口集团公司为例,探究典型煤炭企业并购动因、特征与效应。本文的主要研究成果与结论如下:(1)应用了文献研究法和比较分析法梳理总结了山西省煤炭企业沿革,将其分为5个阶段,并对每个阶段的并购动因和特征进行深入研究,研究发现动因是多方面,包括获得规模经济优势、降低交易费用、获得多元化经营优势和实现安全生产等;同时,并购呈现多种特征,如政府主导的资源配置,并购类型、并购方式和支付方式的多样化等。(2)运用了比较分析法和描述统计法对山西省煤炭企业每个阶段的并购效应进行分析,发现并购对资本效率提升不明显,但能提升人工效率;大型国有煤炭企业作为并购主体更能提高安全生产水平;并购可以提升产业集中度;但是频繁并购会导致企业利息费用迅速增加,影响企业的长远发展。(3)应用了案例分析、比较分析和描述统计法对SX煤炭进出口集团的并购动因、特征和效应进行分析,发现SX煤炭进出口集团实施并购主要是为了获得规模经济优势和财务协同效应,并购特征是混合并购对该公司扩张企业规模和长期发展具有重大作用。本文进一步丰富了煤炭企业并购的相关研究成果,在一定程度上厘清了山西煤炭企业历次并购的动因、特征与效应,可以为煤炭企业的并购决策和利益相关者的相关决策提供依据和借鉴。