山东是证券大省，上市公司数量及募资额均居全国前列。近几年经并购重组，绩差公司逐渐走上良性发展之路，“强者恒强，弱者趋好”的局面逐渐形成，大部分公司具备再融资条件。另外山东省上市后备资源丰富，许多中小企业发展势头较好。随着我国多层次资本市场建设步伐的加快，山东将有更多企业借助资本市场进一步提升自身的竞争力。对上市公司而言，如何借鉴以前募集资金使用中的教训，规范募集资金使用行为，增强企业核心竞争力和盈利能力，在新一轮资本市场发展机遇中抢得先机，进一步将公司做优做强具有重要意义。对证券监管部门而言，在全流通时代如何加强上市公司募集资金监管也有重要的现实意义。本文采用大量数据，运用定性与定量相结合的方法，首次对山东省上市公司募集资金使用相关问题进行了全面、深入分析。文中总结了山东省上市公司及其募资特点，实证分析了上市公司募集资金的使用效率，对募资使用中所存在的问题及其原因进行了总结，就提高募集资金使用效率提出了相关建议。本文重点对募集资金使用效率进行了实证分析，选取了山东省2000年至2003年发生募集资金行为的46家上市公司为样本，运用比较经营指标分析法和图表分析法，采用反映公司经营规模和盈利能力的指标对募集资金前一年、当年、后一年、后二年进行比较分析，从多个角度分析了募集资金的使用效率。本文实证结果表明：山东上市公司募集资金使用效率较好，募集资金对公司主营业务的发展、核心竞争能力的提高起了重要作用，但盈利能力的增长未能跟随上股本扩张，单位资产的盈利能力有所下降；公司募集资金使用效率存在两极分化现象；募集资金使用效率与募资方式相关性不强；募集资金使用效率与股本规模有较强的关联度，上市公司达到一定规模后会产生规模效应，募集资金成为其持续发展的助推器；募集资金投资于主业对公司核心竞争力的培育发挥了重要作用，其募集资金使用效率明显高于投资于多元化经营的使用效率；是否变更募资投向与募集资金使用效率有较强的关联度，变更募资投向对募集资金使用效率产生不利影响。