由于在市场上不可避免的存在着信息不对称的情况,同时大多数高新技术企业也具有正外部性和高风险性等内在属性,这使得风险投资基金提供的资本供给往往不能满足市场需要,甚至出现逆向选择等市场失灵的问题。政府主导的创业引导基金主要通过对社会资本进行宏观引导来弥补风险投资基金的不足。陕西省和西安市两级人民政府设立陕西航空产业创业引导基金,希望引导更多的社会资本参与航空产业投资,扶持更多的航空企业扩大规模。在实际运作过程中,跟进投资模式能迅速解决特定企业的融资问题,但是引导基金没有充分发挥杠杆放大的作用,投资受到政策和资本规模的限制难以持续循环；参股模式能减少对项目选择的干预,最大限度的发挥财政杠杆的作用,但是无法快速解决特定企业的融资问题。本文将陕西航空产业创业引导基金的跟进投资和参股两种投资模式进行分析和比较,结合近几年来其他省份和地区创业引导基金投资模式选择的量化比较,认为陕西航空产业创业引导基金应该根据最终投资目的选择灵活机动的投资模式。通过专家问卷调查,对不同类型企业投资模式的选择进行AHP分析,得出扶持国有大中型航空企业进行时,宜采用参股模式；引导国有其他行业企业和民营500强企业时,宜采用参股模式；引导并扶持中小企业时,宜采用跟进投资+参股模式。