股份回购是西方成熟资本市场上普遍采用的一种资本运作方式。股份回购作为一种股本收缩方式,涉及公司的资本结构和股利分配政策,是上市公司提升股票内在价值的重要手段之一。对我国而言,随着经济改革的深化,股权分置已成为股市进一步发展和完善公司治理结构的障碍。为了推动股权分置改革的顺利进行,近几年中国证监会开始允许上市公司回购流通股,此后,宣告股份回购的公司急剧增加。因此,研究和探讨上市公司股份回购的财务效应将具有重要的意义。本论文主要从股份回购的理论研究和财务效应两个方面进行论述,分为五个部分:首先介绍了股份回购的研究背景意义、思路方法以及国内外的相关理论综述等;第二部分介绍了股份回购的概念和常见的操作方式;第三部分为股份回购的财务效应分析,主要从股份回购的财务杠杆效应、股利替代效应、财务目标效应这几方面进行探讨,并在此基础上对股份回购中存在的财务负效应进行了分析;第四部分为我国股份回购的实践分析与建议,通过对我国已发生股份回购案例的整理分析,介绍股份回购在我国的发展情况和特点;第五部分,在前面几部分研究的基础上,针对我国股份回购中存在的问题提出相关建议;最后一部分为结论,在全文论述的基础上,提出本文对股份回购的论述结论,阐明股份回购对我国证券市场改革发展的重要意义。