私募基金凭借着追求绝对收益的理念与积极进取的投资策略,显然在金融市场上已有不能被忽视的发展势头。在中国,作为资产管理行业中异军突起的新兴行业,私募基金得到高净值客户的青睐,在短时间内取得了瞩目的发展成绩:国内投资市场的规模迅速扩大,行业秩序逐步规范,投资策略不断多样化,监管体系稳步建立。但现阶段我国私募行业的发展仍然存在一些弊端,如投资生态不健全、量化投资不深入、管理粗放等问题,这导致有很多私募入场的同时也有很多私募被淘汰,行业竞争十分激烈。而相比于其他中小型私募基金,HS投资公司做到了业绩突出、经营稳健,其中一个很重要的原因就是它的投资组合管理,它正在向规范化、稳健化、专业化的管理人迈步。本文基于基金运营的成功经验对HS投资公司投资组合管理进行理论分析,对其进行理论的解释与模型的复刻,并据此提出HS公司投资组合管理的优化措施,使好的投资策略可以重复使用,具备实践性的应用价值。具体的内容包括以下几个方面:一是对HS投资公司所处的行业环境与投资组合管理现状进行分析。本文将从私募基金管理人现状、私募基金产品发行、私募基金投资策略这三个角度,联系私募行业发展历程,细致分析HS投资公司所处的国内环境和自身情况。二是构建效用最大化下的组合之组合模型。以组合之组合为切入点,本文将HS投资公司的投资过程划分为构建资产池、投顾的投资配置、投顾组合等流程,并基于均值-方差模型与夏普单指数模型构建两个原始最优投资组合,再利用二次规划算法求解算例进行实证研究。三是基于模型研究的结果,提出了HS公司投资组合管理的优化措施。研究发现不同模型针对同一资产池得到的最优投资组合资产配置权重不同,不同资产数量下同一模型得到的最优投资组合资产配置权重不同。同时组合之组合的效用会随着投资者的风险厌恶系数的增大而降低,并且组合之组合效用均大于原始的投资组合的效用。最后,本文结合HS投资公司的经验配置现状,提出投资组合管理的优化措施。