南京J新区产业投资集团融资模式优化研究

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中国地方政府融资平台是在我国经济发展、社会进步、城市化进程等特殊国情下的产物,为加快当地城市基础设施建设、拆迁、安置房建设等做出巨大贡献。既解决了地方政府资金不足的问题,也推动了当地经济建设。近年来,随着地方政府融资平台不断发展扩张,许多问题也逐渐凸显。地方政府为融资平台提供违规或者变相担保,导致偿债风险增加,地方政府融资平台的融资效率也受到了影响。南京J新区产业投资集团作为地方政府融资平台的典型代表,在此背景下,本文对该公司融资模式进行研究。本文首先梳理了MM理论、权衡理论、融资优序理论和信息不对称理论等融资相关理论。介绍了南京J新区产业投资集团所处地区的概况,公司成立背景、主营业务范围等基本情况。基于公司2015-2017年财务数据,从资本结构、盈利能力、偿债能力等几个方面分析了公司现行融资模式。与国内其他三家地方政府平台公司的融资模式对比分析,从融资基本状况、现行融资结构、融资利用效率、债务清偿能力等几个方面进一步展开比较。通过分析发现南京J新区产业投资集团融资模式存在融资渠道单一、融资成本较高、融资期限错配的问题,并分析了问题产生的原因,由此提出该公司融资模式优化的政策建议。研究发现,南京J新区产业投资集团可以从融资模式多元化、增加内源性融资、鼓励社会资本参与运营、完善公司治理结构、建立健全风险防范机制等方面入手,进一步优化公司的融资模式。
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