股利政策,作为回报股东的重要方式,是公司制定财务战略的重要环节,也是判断公司投资价值的决定性因素之一,而现金股利政策则是成熟的证券市场最常见也是最重要的股利支付方式,备受国内外学者的关注。恰当的现金股利政策能够传递企业当前经营状况和未来发展趋势良好的信号,树立良好的公司形象,吸引资本市场的投资者,为公司能长期、持续的发展提供条件,不断提升企业价值。国内外学者从公司特征、股权结构、行业特性等方面对现金股利的影响因素进行了理论和实证研究。国外也有研究从制度环境的角度对股利政策的影响因素进行探讨,但多从法律保护的角度着手。然而,比法律制度更为广泛的制度环境可能会显著影响公司现金股利分配行为。我国地大物博,各地的资源禀赋、经济发展水平、产业结构布局等呈现出了不同的发展趋势,区域差异明显,因此本文基于制度环境视角,采用2003-2012年沪深两市A股上市公司数据为研究样本,探讨我国区域制度环境差异对现金股利政策的作用机理。本文在制度环境和现金股利政策的相关文献和理论进行梳理和分析的基础上,分析了上市公司现金股利分配的特征,归纳各地区上市公司现金股利分配情况的年度变化特征趋势；其次利用logistic模型实证检验制度环境对上市公司现金股利支付意愿的影响；再次构建多元回归方程实证检验制度环境各因素对上市公司现金股利支付水平的影响；最后针对检验制度环境对现金股利政策区域差异过程中存在的问题进行稳健性检验。本文的检验丰富了制度环境影响公司财务行为的实证研究,同时为管理者和投资者提供一些建议。研究结果发现：(1)近年来,我国进行现金股利支付的上市公司比例稳步增长,从地区的统计结果看,各省分配现金股利的上市公司比例的趋势也大体一致,然而,各省之间的差异仍然明显。(2)市场化程度越高、政府干预程度越低、金融发展水平越高,法律保护环境越好,上市公司现金股利支付意愿越强,现金股利支付水平越高,制度环境可以明显的影响我国上市公司的现金股利支付行为,本文丰富了现金股利政策的研究范围；并且,制度环境中政府干预是影响现金股利支付水平最明显的因素。(3)进一步的研究表明,良好的制度环境不能够减弱“恶意派现”情况的发生,研究结果从一定程度上支持了现金股利的利益输送假说,我国上市公司分配现金股利过程中的利益输送行为仍然存在,并从理论上排除了股权分置改革和上市公司再融资动机对研究结果的干扰。