投机是一种常见的历史悠久的经济活动。金融市场自十五世纪诞生以来一直是重要的投机市场。当今,金融市场规模巨大。据统计,2007年底全球股票市场总市值57.4万亿美元,约为当年全球GDP的1.2倍。外汇市场当前日均成交更是高达约4万亿美元。投机行为影响金融市场波动,从而对宏观经济造成影响。正确认识投机活动,深入研究其规律及影响,才能有效理解和把握金融市场的波动和演进,对宏观经济管理、金融市场监管、金融理论及金融市场交易等领域的研究和实践有重要的理论和现实意义。投机是一种复杂的经济活动,要窥其全貌,创建一套统一的理论体系是一件极为困难的工作。本文仅尝试从微观的视角,分析金融市场中投机人的个体行为。为了避免由于概念的混淆引起的不必要的争论,笔者首先明确了投机的定义和特征。之后将符合这一定义的投机人个体行为简化为一个主观的动态的决策过程。这一过程中包含了四类关键决策点,分别是进场点、开仓点、平仓点和离场点。为了从理论研究角度分析这一过程,笔者对金融市场环境作出了合理的简化和限制,对投机人行为中一些重要的普适性的心理行为准则加以总结归纳。据此创建了四个关键变量——预期收益、预期风险、主观概率和风险补偿系数,并构造投机意愿函数作为投机人评估筛选决策的工具。在此基础上,分析了一般化既定决策点下投机人的决策行为中制定策略和评估筛选策略两个步骤。进而分别对进场决策、开仓决策、平仓决策和离场决策的过程及影响因素展开详细的分析,得出了很多重要的,与事实经验相符的结论。在结论部分,结合实际情况对之前分析中的重要结论加以总结和评价,同时对投机人的行为结果进行分析和评价,指出投机人的方法和习惯、分析判断能力、执行能力、心态和学习能力是影响结果的关键因素。隘于文章篇幅和笔者能力的限制,本文所能涉及的只是投机活动这座冰山的一角,希望能对投机活动的理论研究有所启发和贡献。